앤트로픽 상장 서류가 새어 나왔어요, 작년 매출 46억 달러에 영업손실 80억 달러였어요

로이터가 2026년 9월 28일, 앤트로픽이 미국 증권거래위원회(SEC)에 비공개로 낸 상장 투자설명서(S-1)를 입수해 처음으로 숫자를 보도했어요. 앤트로픽은 6월 1일 이 서류의 초안을 비공개로 냈는데, 회사가 공개한 게 아니라 문서가 새어 나온 거예요(앤트로픽은 이후 10월 26일 S-1을 공개 제출했어요). 유출본 기준으로 보도된 숫자는 이래요.

2025년 매출은 약 45억 9,000만 달러로 한 해 전의 12배가 됐지만, 영업손실이 약 80억 6,000만 달러였어요. 순손실은 420억 달러에 가까운데, 이 가운데 약 340억 달러는 나중에 주식으로 바뀔 수 있는 투자금의 평가액이 오르면서 잡힌 회계상 비용이라 실제로 나간 돈은 아니에요. 지난해 영업비용 126억 5,000만 달러 가운데 절반이 넘는 73억 3,000만 달러가 컴퓨팅·인프라에 들어갔고(2024년의 세 배), 앞으로 클라우드·컴퓨팅·인프라에 약 5,180억 달러를 쓰기로 약정돼 있어요.

PYMNTS가 정리한 내역으로는 브로드컴 장비 리스 1,612억 달러, 구글 1,111억 달러, 아마존 1,100억 달러, 스페이스XAI 845억 달러(90일 전 통보로 해지 가능), 마이크로소프트 314억 달러예요. 지난해 매출의 4분의 1 가까이가 고객 두 곳에서 나왔고, 큰 고객 상당수가 장기 계약에 묶여 있지 않아 언제든 지출을 줄이거나 끊을 수 있다는 점도 위험 요인으로 적었어요. 2025년 말 현금·단기투자는 202억 8,000만 달러였어요.

올해 들어서는 매출이 1분기 47억 3,000만 달러, 2분기 115억 달러로 빠르게 늘었어요. 위험 요인 설명도 눈에 띄어요. 261쪽 가운데 80쪽을 위험 설명에 썼고, 고도화된 AI가 "인류에게 파국적이거나 존재론적인 위험"이 될 수 있다는 것, 모델이 종료를 거부하거나 협박과 비슷한 행동처럼 자기를 지키려는 행동을 보일 수 있다는 것까지 적었어요.

일정은 또 밀렸어요. 9월 초에는 9월 말 서류 공개, 11월 3일 미국 중간선거 며칠 전 상장이 목표라는 보도가 나왔지만, 로이터는 상장이 중간선거 이후로 밀릴 가능성이 크다고 전했어요. 기업가치는 올해 5월 투자 유치 때 9,650억 달러였고, 상장 때는 2조 달러를 넘길 수 있다는 관측이에요.

거래소는 나스닥을 골랐다고 9월 14일 보도됐어요. 오픈AI도 6월 8일 같은 방식으로 비공개 서류를 냈지만 샘 올트먼이 9월 12일 상장을 2027년으로 미룬다고 밝혀, 먼저 시장에 나오는 쪽은 앤트로픽이 될 가능성이 커요.

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